Fala amigos do Falando em Finanças! Você sabia que a B3 mudou as regras para o mercado de opções?
B3 muda as regras e promove mudanças para o mercado de opções
O assunto de hoje é sobre o mercado de opções. Eu vim te atualizar sobre as novas regras e mudanças que a bolsa de valores brasileira (B3) estabeleceu para os nossos queridos derivativos e que começam a valer a partir do próximo mês.
É verdade, a B3 vai implementar alterações importantes no mercado de opções à partir de maio/2021 e você precisa ficar atento!
Sendo assim, vamos falar sobre isso!
Data de vencimento de Opções
A data de vencimento de opções passará a ser a terceira sexta-feira do mês.
Em primeiro lugar, vale relembrar como era a data de vencimento até aqui.
Até abril de 2021, a data de vencimento das opções era toda terceira segunda-feira do mês. Entretanto, a B3 resolveu atender um pedido antigo de investidores e passou a seguir o padrão internacional. Com isso, a partir de maio as opções passarão a vencer toda terceira sexta-feira do mês.
Vale ressaltar que, se o dia de vencimento cair num feriado, então, as opções vencerão no dia útil anterior.
Esta é uma mudança importante, uma vez que até abril de 2021, se o dia de vencimento caísse num feriado, as opções venceriam no dia útil posterior.
Abaixo, você pode observar uma tabela com as novas datas de vencimento para este ano:
Último dia de negociações de opções
Houve alterações, também, no que diz respeito ao último dia de negociação de opções. Com o ajuste das regras feito pela B3, agora as opções poderão ser negociadas até o dia de seu vencimento.
Essa é outra mudança importante, visto que até abril de 2021 a regra era que você poderia negociar as opções até o dia útil anterior ao vencimento. Já com a alteração que entrará em vigor, você poderá negociar as opções no mesmo dia do vencimento sem qualqeur problema.
O ponto a ser ressaltado é que, a sessão de negociação se encerrará 1 hora mais cedo do que as opções que não vencerão naquele dia.
Além disse, preciso te informar que não foram feitas mudanças no que diz respeito às opções europeias ou americanas. Em outras palavras, você pode continuar exercendo as opções americanas a qualquer momento até o dia do vencimento. Já, as europeias, como de costume, só poderão ser exercidas no dia do vencimento.
Exercício das Opções
Comparado com o que era realizado anteriormente, o exercício da opção traz algumas mudanças importantes. Agora, a B3 irá automatizar o exercício das opções.
Aqui, você precisa prestar muita atenção, porque esta é uma mudança importante.
Lembra que até abril de 2021, o exercício das opções era feito pela corretora?
Sim, as coisas mudaram agora. Então, a partir de maio de 2021, o exercício das opções será automaticamente concluído pela B3.
Mas, o que isso significa?
Bem, mais uma vez, é precso lembrar como isso era feito antes.
Para as opções americanas, o exercício só poderia ser feito de maneira manual à partir de D+1 da negociação e até às 13h00 do dia do vencimento para opções americanas ou europeias.
Contudo, a situação agora mudará, com as opções americnas podendo ser exercidas manualmente a partir de D+1 da negociação e, no dia do vencimento, até 1h antes do término da sessão de negociação das opções americanas e europeias.
Além do mais, é importante que você saiba que o exercício ocorrerá automaticamente no dia do vencimento após o fechamento do mercado.
Nesse ponto, vale mencionar um trecho das informações oficiais divulgadas pela B3 sobre esse tema:
“As opções com preço de exercício que apresentarem ao menos R$ 0,01 de lucro em relação ao fechamento da ação serão exercidas automaticamente pela B3. As demais opções serão expiradas.”
Site oficial da B3 – www.b3.com.br
As implicações do exercício para os titulares
Para os titulares de opções (posições compradas), o impacto disso é que até abril de 2021, quando você não sinalizava para o exercício, as opções venciam e não era gerada nenhuma obrigação no mercado à vista.
No entanto, a partir de maio, as opções ITM (dentro do dinheiro) serão exercidas automaticamente, e isso vai gerar obrigações no mercado à vista em D+2 (liquidação da compra das ações para calls ou entrega dos ativos para puts).
As implicações do exercício para os lançadores
Os lançadores de opções (posições vendidas), também serão impactados com as mudanças da B3. Até abril de 2021, quando o titular não solicitava o exercício, as opções venciam sem contrair qualquer obrigação no mercado à vista.
Todavia, a partir de maio, as opções OTM (fora do dinheiro) podem sofrer Contrary Exercise*, ou seja, o titular pode acionar esta ferramenta que o permite avaliar sau posição antes do processo de exercício automático.
Nesse caso, serão geradas obrigações no mercado à vista em D+2 (entrega do ativo para calls ou liquidação pela compra das ações para puts).
Nada obstante, a B3 ressalta que excepcionalmente no dia do vencimento das opções, o after-market do mercado à vista ficará disponível após o exercício automático. Assim, será possível segociar o ativo subjacente logo após o exercício das opções.
O preço utilizado no exercício
O preço utilizado no exercício também mudou e agora está relacionado ao preço de fechamento. Portanto, a última alteração que discutiremos aqui refere-se ao preço de exercício válido na data de vencimento.
Anteriormente, como você deve saber, as regras eram diferentes. Era possível exercer as suas opção pela manhã. No entanto, era mais difícil saber o preço de vencimento exato porque o vencimento ocorria durante o horário de negociação.
De agora em diante, o preço de exercício utilizado no vencimento será o preço de fechamento da própria sexta-feira de vencimento. Isso torna mais fácil para você saber qual é o preço de exercício da opção.
Conclusão
As novas regras da B3 para o mercado de opções entrarão em vigor em maio de 2021.
A seguir está um resumo das alterações do site da B3:
Com isso, espero ter contribuído para o seu melhor entendimento a respeito das mudanças aplicadas ao mercado de opções.
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Até a próxima e bons negócios!
*Se você quiser saber mais detalhes sobre o Contrary Exercise, deixa seu pedido nos comentários que eu volto a escrever com mais detalhes sobre esta ferramenta.
