Cisão entre Itaú e XP afeta as opções

Fala amigos do Falando em Finanças! Você está sabendo que a cisão entre Itaú e XP implica em mudanças no mercado de opções?

Vamos entender o que houve 🤑

Acionista do Itaú vai receber BDRs da XP

No última sexta-feira (1), as assembleias gerais da XP Inc. (XP) e da XPart S.A. (XPart) deliberaram sobre a incorporação da XPart pela XP, que resultou numa reorganização societária envolvendo o Investimento do Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco) na XP Inc.

A XPart foi constituída em 31 de maio, fruto da cisão parcial do Itaú Unibanco, pela qual se desfez da sua participação no capital da XP.

Na reunião do dia 1º, ficou decidido que os acionistas do Itaú (ITUB3/ITUB4) receberiam certa quantidade de Brazilian Depositary Receipts (BDRs) Patrocinados Nível I, lastreados em ações Classe A de emissão da XP.

O novo BDR terá o ticker XPBR31 e será negociado na bolsa de valores brasileira a partir de 4 de outubro de 2021.

Como ficam as ações?

Com a cisão, a partir de 04/10/2021, as ações de emissão do Itaú Unibanco passaram a ser negociadas “ex-cisão parcial”, observando as seguintes relações:

Para cada ação de Itaú Unibanco, detida em 01/10/2021, o acionista receberá 1 ação de XPart e cada 43,3128323 ações de XPart serão substituídas por 1 BDR Patrocinado Nível I, lastreado em ações Classe A de emissão da XP, conforme Fato Relevante da Itaúsa S.A., divulgado em 20/08/2021.

Tratamento para as opções

As posições em opções de compra e de venda de ITUB4, que estiveram em aberto ao final do dia 01/10/2021, foram convertidas em opções de compra e de venda de uma cesta de ações, composta de ações de ITUB4 e XPBR31, com o código de ativo-objeto de ITUB99.

Cada cesta de ITUB99 é composta por 1 ação de ITUB4 e 0,0230878459546041 BDR de XPBR31.

O que ocorre na prática?

Na prática, os strikes se mantém os mesmos de ITUB4, mas o ativo objeto será ITUB99 (1 ITUB + 0,0230878 XP BDR). Logo, o preço do ativo subjacente é resultado da soma de 1 ITUB + 0,0230878 XPBR31.

Desta forma, para calcular corretamente o preço de ITUB99, o investidor deverá multiplicar o valor proporcional referente à XPBR31 (0,0230878) pela cotação atual da BDR e, depois, somar o resultado ao preço de mercado de ITUB4. O resultado deste cálculo é o que deverá ser considerado para efeitos de exercício das opções.

Atenção especial para as posições vendidas

O investidor que estiver vendido deve ter especial atenção com suas obrigações caso seja exercido.

Por exemplo:

Quem estiver vendido em 100 PUT de ITUB99, caso seja exercido, fica obrigado a comprar 100 unidades de ITUB4 + 2 unidades de XPBR31.

Conclusão

Essa operação de Itaú já é considerada por muitos como o maior dividendo da história, uma vez que seus acionistas receberão de presente ações da XP com alto potencial de valorização para os próximos anos.

Com isso, espero ter contribuído para o seu melhor entendimento a respeito das mudanças nas ações de Itaú aplicadas ao mercado de opções.

Caso ainda tenha dúvida sobre as novas regras para o exercício das opções, que estão vigentes desde abril deste ano, confira nosso post a esse respeito 😉

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